Огляд важливих подій та тенденцій в економіці України (20 березня – 2 квітня 2023р.)

Рада Директорів МВФ погодила нову програму фінансування України на 4 роки із сумою 15,6 млрд. дол.

31 березня Рада Директорів МВФ затвердила нову програму розширеного фінансування України «Механізм розширеного фінансування». Програма розрахована на чотири роки та передбачає фінансування обсягом до 15,6 млрд дол. Вона спрямовуватиметься на підтримання фіскальної, цінової та фінансової стабільності, економічне відновлення України в період післявоєнної відбудови та приєднання до ЄС. Група кредиторів України пропонує продовжити мораторій на виплату боргів України до кінця 2027р.

Прогноз

Україна у 2023р. може отримати від МВФ до 4,5 млрд. дол. Отримання кредитів від МВФ підсилить можливості уряду з фінансуванні дефіциту бюджету й сприятиме залучення фінансування від інших офіційних кредиторів, зокрема від Світового банку.

Стислий аналіз

Нова програма України та МВФ - перша в історії програма Фонду з країною в умовах повномасштабної війни. Для України це друга за обсягом програма, найбільша була у 2015р. – 17,5 млрд. дол. Тоді метою була реструктуризація боргу та повернення України на міжнародні ринки капіталу. Зараз мета - профінансувати дефіцит бюджету й спряти післявоєнному відновленню.

Програма розділена на два етапи. Перший - ближчі 1,5 роки, протягом яких пріоритетом буде збереження стійкості держбюджету та фінансової системи в умовах війни. Другий -  очікувано післявоєнний, орієнтований на відновлення та інтеграцію у ЄС. Україна має підготувати стратегію залучення доходів до держбюджету й план надходжень на 5 років. Умовами отримання коштів від МВФ також є проведення структурних реформ для підвищення макроекономічної стабільності й відновлення економіки, зокрема, повернення до ринкового курсоутворення й інфляційного таргетування та наближення тарифів на енергоносії й послуги ЖКГ для населення до ринкового рівня.

Світовий банк оцінив потреби в фінансуванні відновлення економіки України в 411 млрд. дол.

Потреби України на відновлення та відбудову зросли до 411 млрд. дол., це в 2,6 рази більше прогнозованого на 2023р. ВВП України. Очікується, що відновлення триватиме 10 років. Оцінка потреб на відновлення охоплює період року з моменту повномасштабного вторгнення Росії в Україну - з 24 лютого 2022р. по 24 лютого 2023р. Згідно з оцінкою Світового банку, через російську агресію 7,1 млн. українців опинилися за межею бідністю.

Прогноз

Очікується, що витрати на реконструкцію та відновлення розтягнуться на 10 років і поєднуватимуть потреби як у державних, так й у приватних коштах.

Стислий аналіз

Найбільше збитків завдано житловому фонду - 53 млрд. дол. Росія пошкодила або зруйнувала більше 150 тис. житлових будинків. На другому місці за збитками інфраструктура - 36,2 млрд. дол.

Світовий банк вважає, що для відновлення транспортної галузі та транспортної інфраструктури потрібно 92,1 млрд. дол., енергетики та добувної промисловості - 47 млрд. дол., переробної промисловості та торгівлі - 23,2 млрд. дол.

За оцінками Світового банку Україна потребуватиме в 2023р. 14 млрд. дол. інвестицій для першочергової відбудови та відновлення. Вирішення цих потреб вимагатиме 11 млрд. дол. фінансування, крім того, що уряд України вже передбачив у держбюджеті на 2023р. Дана сума включає непрофінансовані бюджетні потреби в розмірі 6 млрд. дол. й 5 млрд. дол. на фінансову підтримку державних підприємств та активізацію приватного сектора.

Україна отримала другий транш макрофінансової допомоги ЄС в сумі 1,5 млрд. євро.

Україна надалі буде отримувати по 1,5 млрд. євро від ЄС щомісяця за умови прогресу по виконанню меморандуму між Україною та ЄС - Україна має здійснити реформи у сферах верховенства права, управління, боротьби з шахрайством та корупцією.

Стислий аналіз

У грудні 2022р. Рада ЄС ухвалила рішення про макрофінансову допомогу Україні на 2023р. Пакет макрофінансової допомоги від ЄС передбачає виділення пільгових кредитів (10-річний пільговий термін погашення, держави-члени ЄС покриватимуть основну частину відсоткових витрат) на суму 18 млрд. євро. Перший транш в сумі 3 млрд. євро було отримано у лютому. Для отримання другого траншу Україна виконала свої зобов’язання перед ЄС, зокрема було призначено директора НАБУ та Наглядову раду «Нафтогазу». Україна надалі буде отримувати 1,5 млрд. євро від ЄС щомісяця за умови прогресу по виконанню Меморандуму між Україною та ЄС.